产品详情

项目亮点：“新国九条”的公布强调了IPO发行的注册制改革等重大利好消息将很大程度的改变A股市场。

项目优势：周期+成长，新实践性机会将会增加更多的投资机会。

项目描述

受托方的义务：

（1）结算盈利时，客户方获得初始资金盈利部分的百分之60；受托方获得初始资金盈利的百分之40作为对劣后资金的补偿和业务管理费用。

（2）受托方保证客户方初始资金不出现亏损。亏损时，以劣后资金保证保本资金本金安全，设清仓预警线为亏损30%，清仓线为亏损35%。

（3）当出现无法止损时，以劣后资金出资额为限承担风险。

证券投资管理方向

基金投资策略及理念

1. 以价值投资作为选股基础

（1）尽可能选择市盈率偏低股票

（2）尽可能选择净资产收益率较高股票

（3）尽可能选择成长性较好股票

（4）坚决回避投机股

2. 以保障本金安全为原则

（1）避免在大盘高位建仓

（2）避免介入高位个股

（3）仅在大盘和个股处于极端低位时满仓

（4）仅在大盘和个股低于极端低位时启动融资操作

3. 以选时为基础，以大盘走势为基础

（1）仅在大盘处于中低以下点位时选择个股

（2）在大盘处于中高以上点位时以减仓为主

4. 以合理控制仓位为手段

（1）在大盘处于中高以上点位时逐步逢高分批派发，获利了结，降低仓位，直至清仓，随后启动融券操作

（2）在大盘处于中低以下点位时逐步逢低加仓，主动买套，直至满仓，随后启动融资操作

（3）股市点位越高，仓位越轻；股市点位越低，仓位越重

5. 以股市的行情性质判断为基础，分别启用趋势交易和差价交易

（1）趋势交易：在股市单边牛市时以持股观望为主

（2）趋势交易：在股市单边熊市时以持币观望为主

（3）差价交易：在股市处于震荡市期间以高抛低吸的操作为主，以便获取差价收益

（4）差价交易：在股市处于震荡市期间更多关注估值偏低的活跃股票，包括小盘股

（5）在单边市时，适当采用右侧交易，灵活进行追涨杀跌

（6）在震荡市时，主要采用左侧交易，低吸高抛

投资经理：徐伟民

基金经理简介：

徐伟民，上海财经大学经济学硕士、上海财经大学经济学博士、清华大学博士后。在数理经济学领域有独特的造诣，在《经济研究》等国外******刊物发表文章10余篇。有丰富的投研（德邦、平安等券商）和私募基金投资经验（衍生鴻鼎、上海诚诺等）。

产品详情

项目亮点：A股涨幅超预期，二级市场火爆异常。

项目优势：1:1配置银行资金，操作合规，收益翻倍。

项目描述

受托方的义务

客户方有该资金投资用途知情权（每月1号以适当方式查询市值），但不得干涉受托方具体操作；受托方对该资金拥有独立买卖股票及债券的权利。

收益分配

（1）结算盈利时，客户方获得初始劣后资金本金盈利部分的百分之八十+保本资金本金盈利的百分之二十；受托方获得初始劣后资金本金盈利的百分之二十，作为业务管理费用。

（2）结算亏损时，劣后资金应保证保本资金本金安全，有义务以劣后资金本金对保本资金本金进行补偿。

（3）当出现无法止损时，以劣后资金出资额为限承担风险。

证券投资

发起背景

1. 宏观层面分析

　　1978年改革开放以来，我国社会生产力水平快速提高，经济快速增长，综合国力不断增强，如今，中国正在经历第十二个五年计划，在政府指引下社会经济不断发展。

从国内生产总值的规模看，至2012年末中国实现了年均9.8%左右的持续高速增长，GDP总量比改革开放初期增长了24倍左右 (按不变价)。2010年中国超越日本成为仅次于美国的世界第二大经济体。

2014年我国经济发展开局总体平稳，国家统计局公布的******数据显示，******季度国内生产总值128213亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。虽然******季度经济增速有所回落，但仍处于年度预算目标范围，经济运行保持在合理区间，仍在稳中有进、稳中向好的趋势中，导致此前经济下行的不利因素已经得到了很大释放。国家正在稳步调结构、转方式，化解产能过剩的措施也在深入推进，改革红利将从下半年开始日益释放。综合市场需求因素分析，预计未来经济增长将呈现回稳态势。

2004年国务院出台的国九条拉开了股权分置改革的大幕，十年后，2014年5月9日晚间,国务院印发了《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(即新“国九条”)，“新国九条”提出的注册制改革无疑是未来六年规划的一个起点，为资本市场的发展再度明确了方向。

从经济层面看，新一届政府已经就发展科技、经济结构调整、产业升级达成广泛共识，经济转型升级，促进新兴产业发展是未来十年的政策导向，推动信息消费等科技产业引导措施陆续推出，中国正处于粗放型经济的转型期，是改革开放后的第二次******的历史性趋势性机会。

2. 市场分析

2005年6月沪市步入缓慢牛市，在经历了2007年出现的疯狂的6124点和2008年的暴跌之后，中国股市已经在底部徘徊了近六年的时间。部分受IPO重启的冲击，目前的股票市场总体仍较为低迷，今年5月19日，上证指数再度跌破2000点大关，这已经是2014年以来第5次跌破2000点这个重要的心理关口。

国务院刚刚公布的促进资本市场健康发展的"新国九条”强调了IPO发行的注册制改革，这将在很大程度上改变目前A股市场的供求关系，进而对由于供应不足而产生的极度扭曲的板块估值分化进行一定程度的修正，不受基本面支撑的高估值现象将难以普遍维系，A股在系统性波动加大的基础上，结构性发散将进一步加剧。

“新国九条”的发布对A股来讲的确是重大利好，这种利好主要针对中长期行情。同时，其另一个意义在于传递了一个非常重要的信号，即政府在关注这个市场，不会让它跌太多。“新国九条”的出台，进一步表明2000点附近是重要的政策底部，此区域也是重量级利好高发地带，从而为长线资金的抄底提供信心和底气。目前大盘点位逼近政策底部2000点，政策风险暴露期至六月或将完结，市场前景看好。

3. 投资分析

在经济转型的背景下，具备业绩支撑的成长股仍将具备结构性行情，发行成长股的这样一些公司，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大量利润作为再投资以促进其扩张。由于公司再生产能力强劲，随着公司的成长和发展，所发行的股票的价格也会上升，股东便能从中受益。

奚基金将重点关注具有成长潜质的股票，合理进出，同时注重风险把握，在整体风险可控的前提下，追求尽可能高的收益。

项目管理者-郭培阳

上海圣雅资产管理有限公司总经理，兼任研究总监。杜伦大学经济学学士，华威大学经济学硕士。曾在中石化总公司财务部实习，有丰富的项目管理经验和财务经验。主要负责新三板私募基金版块和管理、监控研究部的各项活动及研究项目的进程。

教育背景：

研究生：华威大学（2012-2014）英国综合排名前十

专业：规划和项目管理（programme and project management )

主要课程：金融分析和控制系统，国际合资企业，变化管理，项目规划管理和控制，管理多个项目环境，外包，规划和项目策略，电子商务，人力资源管理

工作经历：

北京中石化总公司财务部实习生（2011.07 -2011.09 )

§ 进行行业和投资数据的分析

§ 帮助撰写投资项目的企划书

§ 对企业的运营和管理模式有了更多的了解

上海爱投金融信息服务有限公司投资研究员（2013.11-2015.01）

期间负责新三板私募基金板块、配资项目策划执行和管理、监控研究部的各项活动及研究项目的进程。